Павлова об официальной и личной инфляции, ставках по вкладам и кредитах в банках

19 апреля 2018 года, 09:13

Почему растут цены? Как они будут меняться в этом году? Выгодно ли сейчас нижегородцам брать крупные кредиты? Как знание уровня инфляции может помочь при планировании личного бюджета? Об этом говорим с начальником Волго-Вятского ГУ Банка России Ларисой Павловой.

— Лариса Вальтеровна, какая сегодня на самом деле инфляция? Цены, как видим, растут постоянно…

— Инфляция держится на устойчиво низком уровне. В марте этого года в Нижегородской области ее годовой показатель составил 3,4%. В декабре 2017 г. он равнялся 3,1%, в январе 2018 г. — 2,8%, в феврале — 3%. Но восприятие каждым человеком инфляции зависит от набора продуктов и услуг, которые он покупает. Чем сильнее чья-то потребительская корзина отличается от среднестатистической, тем больше может отличаться и «личная» инфляция. При этом снижение цен на те товары, которые покупаются редко, мы можем даже не заметить. Например, вегетарианцам требуются овощи, фрукты и крупы, но не нужно мясо. И если овощи подорожают, они не заметят даже двукратного снижения цены на мясо. Некоторые люди тратят больше на бытовую технику, модные гаджеты, но меньше — на одежду.

 — То есть, если к Пасхе в Нижегородской области подорожали куриные яйца, то личная инфляция у многих нижегородцев выросла? Почему цены на нужные людям продукты поднимаются, особенно в преддверии праздников, когда наиболее востребованы?

— Удорожание некоторых продуктов перед праздниками носит сезонный характер. Такая динамика типична для каждого года. Под действием усиливающегося спроса перед праздниками продавцы повышают ценники. После, когда спрос возвращается к своему обычному состоянию, стоимость товаров снижается до привычных уровней. Между тем, за год стоимость яиц, кстати, снизилась на 4,3%. Также снизились цены на мясные продукты, крупяные и макаронные изделия, медицинские товары.

 — Какая польза от умения отличать официальную инфляцию от личной? Где и как люди могут применять эти знания в своей повседневной жизни?

— При принятии самых разных финансовых решений: от планирования бюджета на каждый день до серьезных долгосрочных вложений. Высокая инфляция вредна для всех — и для населения, и для бизнеса. Она «съедает» доходы и сбережения граждан. Для бизнеса — это неопределенность и дорогой кредит. Как можно планировать развитие дела, когда не знаешь, сколько будет стоить конечный продукт через год?

Устойчиво низкая инфляция вселяет уверенность в завтрашнем дне. Можно откладывать на покупку квартиры, на обучение, можно разместить деньги на депозит и не переживать, что деньги завтра обесценятся. Для бизнеса это более прогнозируемые инвестиционные проекты: можно рассчитать издержки и оценить размер прибыли. Предсказуемость будущего — необходимое условие для увеличения инвестиционной активности и, следовательно, экономического роста.

— А почему лучшим показателем для инфляции определены 4%? Не 2% или, например, 7%?

— Причин несколько. Чем выше инфляция, тем менее предсказуемо она себя ведет, ее бывает сложно удержать на каком-то стабильном уровне. Если мы поставим цель в районе 6−8% для всей корзины товаров, то по отдельным позициям рост цен может превышать 10%, что негативно скажется на инфляционных ожиданиях. В таких условиях велик риск появления инфляционной спирали: повышение цен будет требовать увеличения зарплат, а рост номинальных доходов на фоне усиления инфляционных ожиданий приведет к новому скачку цен. Таким образом процесс зацикливается.

С другой стороны, если инфляция будет стабильно ниже текущей цели, по некоторым товарам мы можем столкнуться с устойчивым снижением цен, т. е. дефляцией. Многие считают это благом, ведь товары дешевеют — на ту же сумму можно купить все больше и больше. Но не все так однозначно. Представьте себе ситуацию, когда цены постоянно снижаются. Будете ли вы покупать сегодня то, что завтра будет стоить дешевле? Скорее всего нет. В результате люди меньше покупают, предприятия получают меньше выручки, откладываются инвестиции, снижаются зарплаты или начинаются сокращения. Доходы людей снижаются и еще больше сокращают их потребительский спрос, начинается рецессия.

— Есть развитые страны, где инфляция равна 2%. Почему бы и в России не установить такую же?

— Объяснение простое. Помимо того, что есть риски дефляции, нам мешают это сделать объективные структурные ограничения, например, слабая конкуренция в некоторых отраслях, недостаточная диверсификация экономики и зависимость от экспорта сырья, относительно невысокая мобильность трудовых ресурсов, низкая производительность труда и прочее.

Эксперты считают, что 4% в год — оптимальный уровень инфляции для России: он позволяет промышленности развиваться и при этом защищает доходы и сбережения от обесценения.

— То есть инфляция — это как температура, при изменении которой организм работает по-разному?

— Если сильно упрощать, можно и так сказать. Величина инфляции — не самоцель, а необходимое условие для экономического роста и повышения благосостояния граждан. Например, в Нижегородской области в 2017 году зарплаты выросли к уровню 2016 г. на 8,2%, а инфляция, как я уже говорила, составила в декабре 3,1%. Это значит, что реальная зарплата выросла на 5%. Можете больше отложить на крупные покупки в будущем, зная, что ваши сбережения не обесценятся. Если бы инфляция была выше 9%, она бы просто «съела» все дополнительные доходы.

Социологические опросы последних лет показывали, что высокая инфляция была проблемой номер один для россиян, и больнее всего она била по людям с низкими доходами. Действия Банка России по замедлению роста цен способствовали тому, что острота этой проблемы начала спадать.

— А какие сейчас у наших граждан инфляционные ожидания?

— Пока они превышают цель по инфляции: сохраняется чувствительность к колебаниям цен на отдельные группы товаров, в том числе продовольствие. Одна из причин в том, что у каждого свои потребительские предпочтения. И мы оцениваем инфляцию по тому, как меняются цены на товары, которые мы привыкли покупать. Если замечаем, что цены на отдельные товары растут, то перекладываем свои ощущения на всю корзину товаров. Многие товары мы покупаем не часто и не регулярно. Я имею в виду крупную бытовую технику, мебель. Поэтому можно не сразу почувствовать замедление роста цен на них. Но инфляционные ожидания постепенно снижаются вслед за официальной инфляцией. В марте 2018 г. они обновили исторический минимум, составив 8,5%. По мере закрепления инфляции вблизи 4% будут формироваться предпосылки для дальнейшего снижения инфляционных ожиданий населения и уменьшения их колебаний.

— За счет чего Банк России намерен удерживать инфляцию вблизи 4%?

— Банк России влияет на инфляцию через процентные ставки, а его основным инструментом является ключевая ставка. Она определяет стоимость денег в экономике: влияет на ставки по кредитам и депозитам и, соответственно, на желание людей и предприятий сберегать или брать кредиты и тратить деньги на покупки и инвестиции. Это в свою очередь отражается на спросе и в конечном итоге — на инфляции. Принимая решение по ключевой ставке Банк России исходит из необходимости соблюдения баланса между инфляционными рисками и рисками для экономического роста.

В то же время существуют факторы инфляции, на которые нельзя повлиять мерами денежно-кредитной политики. Мы называем их немонетарными. Это, например, уровень конкуренции среди производителей и продавцов, налоговая и тарифная политика, производительность труда и некоторые другие.

— Как быстро вслед за ключевой ставкой Банка России изменяются ставки по вкладам в банках? Если ключевая ставка снижется, они тоже снижаются. Есть ли смысл в таких условиях делать вложения?

— Изменение ключевой ставки влияет на экономику постепенно. На ставках по банковским кредитам и депозитам решение по ставке отражается в течение 3−6 месяцев. При этом в последние годы банки реагируют быстрее и четче, чем раньше. Это свидетельствует о росте эффективности реализации денежно-кредитной политики.

Вы правильно заметили, что ставки по вкладам в банках снижаются, но снижается и инфляция. В 2017 году, например, средняя ставка по рублевым вкладам населения, привлеченным банками в Нижегородской области, снизилась на 1,5 п.п., а инфляция за тот же период замедлилась на 2,3 п. п. В результате реальная доходность вкладов увеличилась, хранить деньги в банке стало выгоднее.

— Стоит ли жителям Нижегородской области брать сейчас крупные кредиты, например, на покупку жилья или автомобиля?

— Решение о получении кредита каждая семья должна принимать самостоятельно, исходя из своих доходов, расходов и сбережений. Даже если у вас стабильный доход, нужно оценить все риски, понять, сможете ли вы расплатиться по кредиту в непредвиденной ситуации. В современном обществе финансовая грамотность — жизненно необходимый навык.

Сегодня невозможно быть полностью исключенным из системы денежно-кредитных отношений. Поэтому важно знать основные типы законно действующих субъектов финансового рынка, правила проверки их статуса. Важно уметь определять необходимые в конкретных ситуациях финансовые продукты и услуги, а также быть знакомым со способами своей правовой защиты в случае недобросовестного поведения финансовой организации. Это поможет людям избежать разочарований в работе финансового рынка, а финансовому рынку обеспечить стабильное развитие.

Банк России уделяет вопросам финансового просвещения граждан большое внимание. Например, сейчас совместно с другими ведомствами Банк России реализует очередной проект — Всероссийский зачет по финансовой грамотности. Проходить он будет до 21 апреля. Принять участие в нем может любой желающий на сайте «Всероссийский финансовый зачет».